期货经营机构高水平质量的发展蹄疾步稳│新中国成立75周年特别策划

　　期货和衍生品法的实施，为期货市场更高水平质量的发展提供了有力的法治保障。期货经营机构内部治理的完善，对推动期货市场高质量发展、保障投资者权益，以及提升金融服务实体经济能力具备极其重大意义。如今，科学合理的内部治理方式慢慢的变成了期货经营机构的核心竞争力之一。在规范化、法治化发展浪潮中，期货经营机构顺势而为，一直在优化内部管理机制，完善投资者保护体系，创新服务模式、提升服务质量，乘势而起。

　　75载栉风沐雨，中国特色社会主义法治体系建设阔步向前，为中国式现代化建设提供了重要保障。建设社会主义金融强国也需要高质量金融法治提供有力保障，构建与金融强国相匹配的金融立法、执法和法律服务体系，以法治力量助力金融业高水平质量的发展。

　　我国期货行业的法治化发展经历了“三十年磨一剑”的不懈努力。2022年，《中华人民共和国期货和衍生品法》（简称期货和衍生品法）正式实施，为期货市场高水平质量的发展提供了有力的法治保障。在行业发展创新需求的推动下，期货经营机构内部管理机制持续发生积极变化。期货经营机构内部治理的完善，对推动期货市场高质量发展、保障投资者权益，以及提升金融服务实体经济能力具备极其重大意义。如今，科学合理的内部治理方式慢慢的变成了期货经营机构的核心竞争力之一，帮助其为加快建设中国特色现代期货市场贡献力量。

　　我国期货行业的法律及规范伴随着期货市场的发展经历了从无到有、逐渐完备、不断向好的历程。在永安期货党委书记、总经理、代董事长黄志明看来，制度规范的建立、发展和完善极大地促进了期货公司的发展，使期货公司在党建引领、公司治理、业务运营、业务拓展及创新、客户服务、投资者教育及保护、信息技术等方面的管理慢慢地增加，内部管理机制日趋成熟。

　　南华期货董事长罗旭峰在回顾我国期货行业监督管理和法规体系的发展历史时表示，在我国期货行业的起步阶段，市场呈现出一种“无序发展、无法可依、无人监管”的状态。1993年11月，国务院发布《关于坚决制止期货市场盲目发展的通知》，我国期货行业开始步入长达七年的整顿期。1999年，以《期货交易管理暂行条例》的出台为标志，我国期货市场进入规范发展新阶段。到2022年8月1日，期货和衍生品法正式施行，标志着我国期货和衍生品市场的法治化建设迈出了重要一步。目前，我国期货市场构建了独具特色的“五位一体”监督管理体系，即由中国证监会、中国证监会派出机构、期货交易所、中国期货业协会以及中国期货市场监控中心五个部分紧密协作构成的监管体系。

　　“在期货和衍生品法颁布之前，期货行业的监管规则较为碎片化。”广发期货党委书记、董事长罗满生表示，我国期货行业之前一直缺乏一部上位法加以统领。对期货公司而言，期货和衍生品法体现了国家对期货市场发展的支持，为期货公司境内外展业提供了法治保障，有利于增强交易者信心，促进我国期货市场稳健运行。期货品种上市程序的完善，有利于丰富期货品种，优化期货品种结构。将期货交易做市等业务划入期货公司的经营事物的规模，则有利于改善期货公司利润模式。

　　“期货和衍生品法使期货市场三十多年来的发展成果得以体现。”黄志明说，期货市场发现价格、管理风险、配置资产的功能被国家和市场认可，巩固了期货公司的基本业务盘，也预留了创新发展的空间，并对场外衍生品交易进行了一般规定，为期货和衍生品市场未来的发展奠定了法律基石，期货公司和期货市场迎来了新的发展机遇。

　　罗旭峰认为，期货行业法治建设的逐渐完备，为期货公司的高水平质量的发展提供了有力的保障。在法律和法规和各项管理规则的边界内，期货企业能有序地进行各种业务创新，以满足企业的个性化风险管理需求，同时也进一步促进了国内期货公司整体服务能力的大幅提升。

　　新湖期货股份有限公司副总经理、董秘、研究所所长李强也表示，期货行业立法促进了期货公司在合规性、风险管理、业务创新、国际化发展、客户资产保护、行业门槛提升及投资者等方面的逐步完善，为期货公司高质量稳健发展奠定了法律基础。展望未来，期货行业需进一步深化法治化和规范化，完善制度建设，提高监管效能。同时，应在推动产品和服务创新，更好地服务实体经济，建立全面的交易者保护机制，创新纠纷解决机制以及推进行业标准化和国际化方面加强完善与拓展。

　　东证期货党委副书记、总经理唐雷认为，市场监督管理机制的逐渐完备，期货和衍生品市场相关配套规则的陆续发布，有利于拓展期货经营机构经营事物的规模，引导期货经营机构加强服务能力建设；有利于支持期货经营机构境外展业，推动期市深化对外开放；有利于实行注册制品种上市程序，促进期货品种数量质量提升；还将丰富保证金种类，有助于期货市场深度融入加快速度进行发展的财富管理市场。

　　在我国期货行业规范化、法治化发展的浪潮中，期货经营机构顺势而为，一直在优化自身管理，乘上了行业发展的东风。

　　为适应时代发展变化和业务拓展需求，据罗旭峰介绍，成立二十八年来，始终在推动内部管理机制和体系的逐渐完备。“1996—2005年，是公司发展的初创时期，行业整体竞争环境也相对复杂多变，当时，公司将生存作为第一要务，内部管理体系秉承效率和效益并举的理念，围绕期货经纪业务进行构建。”他说，2006—2016年，期货行业发展逐渐稳定，创新业务也逐步推出，公司开始摆脱经纪业务单一模式，向多元化发展，逐步形成以境内外期货经纪业务为主体、以风险管理业务和财富管理业务为两翼的业务格局。2017年至今，公司围绕上市这一目标，整合多元业务体系，优化调整管理架构。

　　新湖期货重组于2008年，据李强介绍，当时国内期货行业的监管环境经历了大的变革并逐步走向成熟。同期，期货公司开始注重内部管理的规范化建设。新湖期货创建初期也制定了相对完善的组织架构和规章制度体系，加强了风险控制和合规管理意识。过去十几年间，期货行业法规制度逐渐完备，期货期权品种和工具逐步增加，期货公司营业范围逐步扩大，行业竞争压力日渐加剧，客户的真实需求越来越多样化和个性化。其间，新湖期货内部管理机制经历了风控机制的优化、合规管理体系的完善，以及组织架构和业务流程的优化三方面的演变。企业内部管理机制的持续优化对运营和发展带来了包括提升管理效率、增强风险管理能力、提升服务质量、促进业务创新等多方面的积极效果。

　　关于推动期货企业内部管理机制发生积极变化的重要的因素，李强认为，首先是监管政策的引导，监管部门通过制定和实施一系列法规政策，引导期货公司加强内部管理、提升风险控制能力、保障客户权益。其次是市场之间的竞争的压力，新品种、新业务和新工具推动国内期货市场不断向前发展。为了在市场激烈竞争环境中保持优势，期货公司持续加强自身管理、提升服务质量、创新业务模式。最后是客户的真实需求的推动，期货行业以促进实体经济发展为宗旨，随着新品种、新业务和新工具的拓展，客户的真实需求逐渐多样化和个性化。为满足客户的需求，期货公司要一直优化内部管理机制，提升服务效率和水平。

　　“期货市场的发展、期货法规和监管规则的完善、风险监控手段的逐步规范、业务范围的拓展与创新等，都是推动期货公司管理机制一直在优化的因素。”黄志明表示，伴随期货市场的成长和发展，内部管理机制也经历了从初创到逐步完善的阶段。企业成立之初，正处于国家对期货市场的整顿阶段，公司规模较小，业务也较为单一，市场环境较为严峻，当时期货公司的内部管理机制较为粗放，生存是放在第一位的。随国家经济的一直增长，期货市场也得到了长足发展，逐步走向正规和成熟，也随着期货市场的发展而慢慢成长，企业内部管理机制也相应完善起来，党建引领、公司治理、内控制度建设、业务拓展、职能部门与岗位设置方面等逐步规范。随后永安期货在新三板挂牌开展了股份改制，以及在A股主板上市，都极大地促进了公司内控管理机制的完善，这也使得公司运营效率逐步的提升，行业地位不断巩固，同时也能为行业发展和社会责任的履行作出应有贡献。

　　投资者是期货市场最广泛的参与者，对投入资产的人的保护和意识持续提升、方法不断丰富和范围逐步扩大，也是期货市场规范化高水平发展的重要表现之一。

　　从期货市场对投入资产的人保护的历程看，据罗满生介绍，1992年，国务院下发文件提出“保护广大投资者的利益”，标志着投资者保护工作的开始。2004年，第一个“国九条”出台，构建出长期资金市场中小投资者权益保护的全方位制度体系。其间，期货市场以经纪业务为主，投资者保护的主要措施还比较基础，期货行业大多没有专门的投教宣传材料，投资者保护工作主要是针对有意向开立期货账户的投资者进行期货经纪业务的风险揭示。

　　“随着长期资金市场的发展，投资者保护工作也逐渐深入。”罗满生说，2014年，第二个“国九条”出台，提出探索建立中小投资者自律组织和公益性维权组织，向中小投资者提供救济援助，丰富和解、调解、仲裁、诉讼等维权内容和方式。2017—2020年，《中国长期资金市场投资者保护状况白皮书》系列报告出炉，提出加强完善投资者保护制度体系和加强投资者保护组织体系建设。2022年8月，期货和衍生品法正式施行。2024年，第三个“国九条”出台，强调以人民为中心的价值取向，投资者保护制度更加健全。

　　李强认为，关于投资者的保护，不得已提的是2017年7月1日起施行的《证券期货投资的人适当性管理办法》（下称《办法》）。在《办法》实施以前，期货公司的投资者保护工作更多是广泛性的，缺乏具有针对性尤其是对特定群体的专门保护的方法。在《办法》实施后，期货公司不仅能根据风险承担接受的能力为客户匹配其所能接受的产品与服务，更能以其风险承担接受的能力为载体将投资者保护的方法更好地落到实处。

　　“我们对投入资产的人的保护经历了被动保护投资者到主动保护投资者的转变。”据黄志明介绍，在期货市场发展初期，期货公司以给交易者提供服务为主，期货公司保护投资者的思想认识和人员配置都较为薄弱，更多是依靠监管的推动被动开展投资者保护工作。随着期货市场的发展和监管规则的完善，并伴随着投资者的成长，期货公司在服务投资者和保护投资者方面的意识得到加强，保护投资者的思想认识和实际行动逐渐完成了从被动到主动的转变，这也反映出期货市场在逐步走向成熟。目前公司通过对投入资产的人保护工作建章立制，建立健全客户服务体系，并积极通过种种活动、多种形式开展投资者保护工作。未来，投资者保护仍然是期货公司的一项重要工作，在现有机制的基础上，要以更高质量的服务和行动去开展投资者保护工作。

　　罗旭峰认为，在投资者保护方面，期货公司在不同阶段产生了很多创新服务模式。特别是随着金融科技的发展，公司积极布局互联网应用技术，不停地改进革新投资者保护手段，通过在线教育增强投资者保护的便捷性和有效性，利用信息技术进行投资者行为分析，提供个性化服务。随着国际化业务的持续不断的发展，公司也在引入国际先进的投资者保护理念和实践，提升服务水平。

　　“从最初的法规约束，到现在的主动提供投资者教育，并在公司总部建设逾1000平方米的投资者教育基地，我们旨在帮助投资者增强自我保护意识和风险控制能力，从而提升期货市场和投资者的成熟度，有助于构建更加健康、稳定的市场环境。”罗旭峰说。

　　李强也表示，从最早期的给客户印制各类纸质宣传材料，到组织客户参加线下投资者专项培训教育交流会，再到线上定期组织投资者教育活动，配合监管单位、行业协会等共同完成投资者教育活动等，随着科学技术手段的不断进步，投资者保护的方式也在逐步创新。同时，公司还结合业务办理前、中、后期不同环节，对客户进行风险提示和教育。对投入资产的人尤其是中小投资者的保护更完善、细致、全面，体现出期货公司投资者保护理念正在发生明显的变化，更好地做到了“了解你的客户”并服务好客户。

　　投资者保护形式不停地改进革新发展、推陈出新，但罗满生认为，其本质始终围绕着“投资者”。高质量的投资者保护任重道远，需要行业各方长期坚持不懈的努力。未来，广发期货将把投资者保护融入企业文化和各项业务中，借助各方力量、统筹各方资源形成合力。同时坚持创新为先，丰富和拓展投资者保护渠道，增强投资者保护的针对性、有效性与精准度，并以互联网为依托，充分的发挥新媒体的资源优势。

　　唐雷也表示，保护投资者合法权益，重点是投资者自身。很多中小投资者存在“听不懂”“看不懂”的问题，面对这样的一个问题期货公司要更注重投资者保护内容的输出，做出更通俗易懂、互动性强的投教产品，提升投资者的金融素养。我国绝大多数中小投资者是长期资金市场的，东证期货会持续把帮助与培育中小投资者成为合格理性的投资者作为投资者保护的核心目标，将投资者教育工作融入公司各项经营活动中。